環(huán)保生態(tài)相互融合 2016年P(guān)PP大潮有望一馬當(dāng)先
1、PPP模式下，環(huán)保需求更多將以綜合治理方案形式釋放
2015年以來(lái)，PPP模式在環(huán)保行業(yè)快速推廣，諸如碧水源、國(guó)禎環(huán)保、興源環(huán)境等公司均有較多訂單公告。我們認(rèn)為PPP模式是解決當(dāng)前地方環(huán)保投入增加和地方平臺(tái)融資能力受限之間矛盾的有效出路。今年以來(lái)，各地發(fā)布的PPP項(xiàng)目超過(guò)1800個(gè)，總投資超過(guò)3.4萬(wàn)億，其中環(huán)保項(xiàng)目占比超過(guò)20%。在中央和各地紛紛設(shè)立PPP引導(dǎo)基金，銀行、保險(xiǎn)、社保資金進(jìn)入等推動(dòng)下，近期簽約率明顯提升。特別的，地方政府傾向于PPP模式整體打包，尋求綜合環(huán)境治理方案。
2、環(huán)保公司布局生態(tài)、景觀，完善全產(chǎn)業(yè)布局
PPP打包訂單的模式下，環(huán)保類上市公司已經(jīng)開始向環(huán)境綜合治理服務(wù)商布局，其中不乏向生態(tài)景觀領(lǐng)域的拓展。永清環(huán)保14年收購(gòu)湘銀園林，拓展其在園林及市政總包方面的布局；興源環(huán)境15年11月收購(gòu)中藝生態(tài)，布局生態(tài)修復(fù)、市政園林、地產(chǎn)景觀等領(lǐng)域。通過(guò)水治理、生態(tài)、環(huán)境修復(fù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，有助于提升環(huán)保類上市公司承接PPP訂單的能力。
3、園林公司并購(gòu)環(huán)保業(yè)務(wù)，迎接PPP大潮
同樣在PPP打包模式下，部分園林公司亦選擇并購(gòu)環(huán)保業(yè)務(wù)，以大生態(tài)、綜合治理的模式切入地方綜合治理需求。如東方園林收購(gòu)申能股份、中山環(huán)保、上海立源布局危廢、水環(huán)境治理，普邦園林收購(gòu)深藍(lán)環(huán)保進(jìn)入固廢、餐廚領(lǐng)域等。特別的，隨著房地產(chǎn)行業(yè)增速下滑、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)放緩，園林行業(yè)收入、利潤(rùn)增速明顯放緩，2014年行業(yè)凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑，15年前三季度更是下滑24%。轉(zhuǎn)型環(huán)保綜合治理，不失為園林企業(yè)業(yè)務(wù)重新起航的重要模式。
4、環(huán)保、生態(tài)相互融合，搶占PPP先機(jī)
如上所述，我們預(yù)期更多環(huán)保項(xiàng)目將在16年以環(huán)境綜合治理的方式釋放出來(lái)，而具備環(huán)保、生態(tài)綜合治理能力和金融實(shí)力的企業(yè)在搶占PPP訂單中具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。東方園林2015年綜合環(huán)境治理在手PPP訂單近200億元，并已構(gòu)建起強(qiáng)大的環(huán)保、金融管理團(tuán)隊(duì)，加之過(guò)去多年充足的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和地方政府資源，有望在16年P(guān)PP大潮中一馬當(dāng)先。
